Evaluación financiera de proyectos: valor del dinero, riesgo y decisiones de inversión. Revisión sistemática

• Resumen
• Abstract

Introducción: La viabilidad de un proyecto depende de su evaluación financiera; sin embargo, el tratamiento del valor actual neto, la tasa interna de retorno y el periodo de recuperación frente a la inflación y el riesgo aparece fragmentado. Objetivo: Integrar la evidencia sobre criterios financieros y valor del dinero en el tiempo para fundamentar decisiones de inversión. Método: Se realizó una revisión sistemática exploratoria documental sobre un corpus final de 29 fuentes (17 heredadas y 12 de búsqueda propia 2016-2026 en Redalyc, Scielo, Dialnet, RePEc, revistas de acceso abierto y repositorios). Resultados: La síntesis se organizó en seis ejes: criterios de evaluación, valor temporal, tasa de descuento, liquidez, arquitectura financiera y análisis de escenarios. El valor actual neto se identifica como criterio central cuando la tasa representa el costo de capital; la tasa interna de retorno y el periodo de recuperación aportan información complementaria, aunque presentan limitaciones ante flujos no convencionales, deuda e incertidumbre. Conclusiones: La combinación del valor actual neto con la tasa interna de retorno con corrección vía TIRM/AIRR y escenarios ofrece el sustento más sólido, con respaldo convergente de revisiones previas.

Introduction: The feasibility of a project depends on its financial evaluation; however, the treatment of net present value, internal rate of return, and payback period in relation to inflation and risk remains fragmented. Objective: To integrate the evidence on financial criteria and the time value of money to provide a basis for investment decisions. Method: An exploratory documentary systematic review was conducted on a final corpus of 29 sources (17 inherited sources and 12 independently identified sources published between 2016 and 2026 in Redalyc, SciELO, Dialnet, RePEc, open-access journals, and repositories). Results: The synthesis was organized into six dimensions: evaluation criteria, time value, discount rate, liquidity, financial structure, and scenario analysis. Net present value was identified as the central criterion when the discount rate reflects the cost of capital; internal rate of return and payback period provide complementary information, although they have limitations in the presence of non-conventional cash flows, debt, and uncertainty. Conclusions: Combining net present value with internal rate of return, adjusted through the modified internal rate of return (MIRR/AIRR), and scenario analysis provides the most robust basis for decision-making, supported by converging evidence from previous reviews.